or

Définitions :

Métal précieux utilisé pour remplir un certain nombre de fonctions monétaires.

Métal précieux retenu comme étalon monétaire par la majorité des grandes puissances au cours du XIX^e siècle.

Notes :

L'or a deux fonctions principales : celle de moyen d'échange et celle de thésaurisation. La première fonction, qui aboutit à créer des disponibilités monétaires est en régression; elle a peu à peu été remplacée par des monnaies « fortes » (livre-sterling, puis dollar) et maintenant par de la monnaie fiduciaire, techniquement plus « sophistiquée » (p. ex. : les D.T.S. ou « droits de tirage spéciaux » fonctionnant dans le cadre du fonds monétaire international). La deuxième fonction se retrouve à l'échelon des particuliers et à l'échelon des banques centrales, l'or représentant encore environ le quart de la thésaurisation mondiale. Dans les banques centrales, l'or est à la fois un moyen de règlement du solde des comptes avec les banques centrales des autres pays, et un instrument de couverture de la monnaie fiduciaire.

La Première Guerre mondiale, la crise des années 30, puis la Seconde Guerre mondiale mirent à mal le fonctionnement du système. Aussi, en 1944, les accords de Bretton Woods organisèrent les règlements internationaux en institutionnalisant l'étalon de change-or. Rapidement, le dollar prit la place de l'or dans les règlements internationaux, mais le système fonctionna parce que les importantes réserves d'or des États-Unis garantissaient la convertibilité du dollar au taux fixé en 1933 (1 once d'or = 32 $). Mais peu à peu, les réserves d'or des pays européens se reconstituèrent, le déficit croissant de la balance des paiements américaine amena une dégradation rapide du taux de couverture en or des dollars détenus par des non-résidents. En août 1971, les États-Unis renonçaient à la convertibilité en or du dollar. L'abandon de l'or comme étalon monétaire n'empêcha pas les particuliers de continuer à spéculer sur lui, le considérant comme une valeur refuge face aux monnaies en perpétuelle dévalorisation. Ce faisant, ils maintiennent son prix à un niveau très élevé qui gêne en partie les artisans et les industriels qui l'utilisent comme matière première.